Le baron Nathaniel de Rothschild acquiert le château en 1853 mais la légende « Mouton » commence véritablement en 1922, avec le baron Philippe de Rothschild. A 21 ans et mû par des ambitions pleines d'originalité, il décide de consacrer sa vie à forger pour le cru une identité et une renommée mondiale, laquelle, dès ses premières heures, a rayonné sur l'image du bordelais dans son ensemble. En 1924, face aux nombreuses déviances ayant cours chez les négociants de Bordeaux, le propriétaire inaugure la "mise en bouteilles intégrale au château". En 1945, pour célébrer la Libération, le "V" de la Victoire vient couronner l'étiquette du millésime, initiative qui marquera le début d'une série d'oeuvres originales créées chaque année par des peintres célèbres.
En 1973, alors qu'aucune modification n'a jamais été accordée dans le classement de 1855, le Baron Philippe en obtient - non sans mal - la révision et Mouton rejoint officiellement l'élite des Premiers Grands Crus Classés de Bordeaux. A son décès en 1988, sa fille Philippine reprend les rênes, aidée d'une équipe technique hors pair, et entretient avec succès les projets de son père jusqu'à son décès en 2014. Aujourd'hui ce sont ces trois enfants Camille Sereys de Rothschild, Philippe Sereys de Rothschild et Julien de Beaumarchais de Rothschild gèrent ensemble le domaine.

Produit depuis le millésime 1993, le second vin du Château Mouton Rothschild porte le nom de la résidence de sa propriétaire, Philippine de Rothschild, située au coeur du domaine. Issu des vignes les plus jeunes du domaine, il est récolté puis vinifié avec le même soin que le grand vin. Il se distingue du grand vin notamment par sa proportion beaucoup plus grande de merlot. En ressort un vin aux arômes de fruits bien murs (cerise, mûre) et à la bouche ample, riche et charnue. Les bouteilles de Petit Mouton de Mouton Rothschild sont ornées d'une étiquette au graphisme inspiré de celle que réalisa Jean Carlu pour le millésime 1924 de Mouton Rothschild (premier millésime mis en bouteille au Château).